3์ผ๋ถํฐ ์ด๋ฆฐ 6์ ์์๊ตญํ์์ ๊ธฐ์ ๊ท์ ๊ด๋ จ ๋ฒ์์ด ํ์ฐฝ ๋ ผ์ ์ค์ด๋ค. ์๋ ์ ๋ถ์ ๊ท์ ๋ โ๋ฐ๋์งํ ๊ฒฝ์ ์ง์์ ๊ตฌํ์ ์ํด ์ ๋ถ๊ฐ ์์ฅ์ ๊ฐ์ ํด ๊ฒฝ์ ์ฃผ์ฒด์ ๋ณธ์์ ๊ฒฝ์ ํ๋์ ์ ์ฝโํ๋ ๊ฒ์ผ๋ก ์ ์๋๋ค. ๊ทธ๋ฐ๋ฐ ์ฌ์ผ ์์๋ค์ด๋ ์ ๋ถ์ ๊ฐ ๋ถ์ฒ์์ ๋ด๋๋ ๊ท์ ๊ด๋ จ ๋ฒ์๋ค์ ์ ํ์ฒ๋ผ ๋ฒ์ง๊ณ ์๋ โ๋ฏผ์ฃผํโ๋ผ๋ ์ท์ ์ ์ผ๋ฉด์ ๋ณธ๋์ ๋ชฉ์ ์ด๋ ์ ๋ฒ ์ทจ์ง์์ ๋ฉ์ด์ง๊ณ ์๋ค๋ ๋๋์ด๋ค. ํนํ ์ต๊ทผ ๋ ผ์๋๊ณ ์๋ ๊ธ์ฐ๋ถ๋ฆฌ ๊ท์ ๊ฐํ๋ฐฉ์์ ๋ณด๋ฉด ์๋์ ๋ชฉ์ ์ด ๋ฌด์์ธ์ง ๊ทธ ๋ชฉ์ ์ ์ด๋ป๊ฒ ๋ฌ์ฑํ ์ ์๋์ง์ ๋ํ ๋ ผ์๋ณด๋ค๋ โ๋๊ธฐ์ ํ๋ ค์น๊ธฐโ๋ผ๋ ๋์์ ์ธ ๋ฐ์์ด ๋์ฌ ์ ๋๋ก ๋ฐ๊ธฐ์ ์ ์๋ฅผ ํ์ถํ๊ณ ์๋ค.
๊ธฐ์ ์ ๊ด๋ฒ์ํ ๊ฒฝ์ํ๋์ ์ ์ฝํ๊ณ ๊ฒฝ์๊ถ ๋ฐฉ์ด์๋ง ๊ธ๊ธํ๊ฒ ํ ๊ท์ ๋ ผ์
๊ธ์ฐ๋ถ๋ฆฌ ๊ท์ ์ ์ฃผ์์ด์์ธ ๊ธ์ตํ์ฌ ์ง๋ฐฐ๊ตฌ์กฐ๋ฒ์ ๊ธฐ์กด์ ์ํ๊ณผ ์ ์ถ์ํ ๋ฑ์๋ง ๊ตญํ๋ ์ฃผ๊ธฐ์ ๋์ฃผ์ฃผ ์๊ฒฉ์ฌ์ฌ๋ฅผ ์ฆ๊ถยท์นด๋ยท๋ณดํ์ฌ ๋ฑ ๋น์ํ๊ถ๊น์ง ํ๋ํ๊ฒ ๋ค๋ ๊ฒ์ ๊ณจ์๋ก ํ๊ณ ์๋๋ฐ, ์ด๋ ํ๋ฉด์ ์ผ๋ก๋ ๊ฑด์ ํ ๊ธ์ตํ์ฌ ๊ฒฝ์์ ์ํ ๊ฒ์ผ๋ก ๋ณด์ธ๋ค. ๊ทธ๋ฌ๋ ์์ธํ ๋ด์ฉ์ ๊ธ์ตํ์ฌ์ ๊ฑด์ ์ฑ์ ํ๋ณดํ๋ค๋ ์ฐจ์์ ๋์ด์์ ๋น์ํ ๊ธ์ตํ์ฌ๋ฅผ ์์ ํ๊ณ ์๋ ์ฐ์ ์๋ณธ์ ๋ํ ์ง๋์น ์๊ฒฉ ์๊ฑด์ ์๊ตฌํ๊ณ ์๋ค.
๋ฌด์๋ณด๋ค ์ฌ์ฌ๋์์ ์ต๋์ฃผ์ฃผ 1์ธ์ ํ์ ํ์ง ์๊ณ ํน์ ๊ด๊ณ์ธ์ ํ๋์ ์ฉํ๋ ๊ฒ์ ๊ธ์ตํ์ฌ์ ๊ฑด์ ๊ฒฝ์๊ณผ ๋ฌด๊ดํ๋ค๊ณ ํ๋จ๋๋ค. ์๋ฅผ ๋ค์ด ๋ฒ๋ฅ ์์ ์ ํ๋ ํน์๊ด๊ณ์ธ์ ํฌํจ๋๋ ์น์ธ์ฒ์ด ์ด๋ ํ ์ด์ ์์๊ฑด ๋๋์ ์ธ ๊ฒฐํจ์ด ์์ผ๋ฉด, ๋์ฃผ์ฃผ๊ฐ ๊ฒฝ์๊ด๋ จ ์์ฌ๊ฒฐ์ ์ ํจ์ ์์ด ์ ํ ์ํฅ์ ์ฃผ์ง ์์์๋ ๋ถ๊ตฌํ๊ณ ๋์ฃผ์ฃผ๊ฐ ๋์ ์ฑ ์์ง๊ณ ๋ฌผ๋ฌ๋์ผ ํ๋ค๋ ๊ฒ์ด๋ค. โ๊ฒฝ์ ๋ฏผ์ฃผํโ๋ฅผ ์ฃผ์ฅํ๋ฉด์ โ๊ฒฝ์ ์ฐ์ข์ โ๋ฅผ ๋์ ํ๋ ์์ด๋ฌ๋ํ ์ํฉ์ด๋ค. ๋ํ ๋์ฃผ์ฃผ ์๊ฒฉ์๊ฑด์ผ๋ก ์๊ตฌํ๊ณ ์๋ ์ค๋ฒ์ฑ ๋ํ ๊ทธ ๋ด์ฉ์ ์์ด ๋ถํฉ๋ฆฌํ ๋ฉด์ด ์์ง ์๋ค.1) ์ ์์ ์ธ ๊ธฐ์ ๊ฒฝ์์์ ๋ฐ์ํ ์ ์๋ โ์๋ํ์ง ์์ ์ํดโ๊น์ง๋ ๋ฐฐ์์ฃ๋ก ์ฑ๋ฆฝ๋๋ ๋ฑ ์ฌ๋ฌ ๊ฐ์ง ๋ฒ๋ฆฌ์ ๋ฌธ์ ์ ์๋ ๋ถ๊ตฌํ๊ณ ๋ฒ๋ฅ ์๋ฐ์ฌ๋ถ๋ง์ผ๋ก ๊ฒฐ๊ฒฉ์ฌ์ ๊ฐ ๋๋ค๋ ๊ฒ์ ๊ฒฝ์๊ถ์ ๋ํ ์ง๋์น ์ ์ฝ์ด ๋๋ค. ๋ํ ๊ฒฝ์ ๊ฑด์ ์ฑ์ ํฐ ์ํฅ์ ์ฃผ์ง ์๋ ๋ฒ๋ฅ ์๋ฐ์ ๊ฒฝ์ฐ์๋ ๊ฒฐ๊ฒฉ์ฌ์ ๊ฐ ๋ ์ ์๋ค๋ ์ ์์ ๊ณผ์๊ท์ ๋ผ๋ ๋ฌธ์ ๊ฐ ์๋ค. ๊ฒฐ๊ตญ ๊ด๋ฒ์ํ ๊ฒฝ์ํ๋์ ํ๋ ๋๊ธฐ์ ์ ํน์ฑ์ ๋์ฃผ์ฃผ ์๊ฒฉ ๋ฏธ๋ฌ๋ก ์์ ๊ถ ๊ฐ์ ๋งค๊ฐ์ ๊ฐ์๋นํ ๊ฐ๋ฅ์ฑ์ด ๋งค์ฐ ๋์์ง๋ค.
๊ธ์ฐ๋ถ๋ฆฌ ๊ฐํ๋ฐฉ์ ์ค ๋ ํ๋์ ์ค์ํ ์ด์๋ ๋๊ธฐ์ ์ง๋จ์ด ๊ธ์ตํ์ฌ๋ฅผ ํตํด ๋น๊ธ์ต๊ณ์ด์ฌ๋ฅผ ์ง๋ฐฐํ์ง ๋ชปํ๋๋ก ์๊ฒฐ๊ถ์ ์ ํํ๋ ๊ฒ์ด๋ค. ํ์ง๋ง ์ด ๋ ผ์๋ ๊ธ์ต๋ณดํ์ฌ๊ฐ ํฌ์์๋ ๊ณ ๊ฐ์ผ๋ก๋ถํฐ ์๊ธ์ ๋ชจ์งํ์ฌ ๋ง์น ์๊ธฐ์๋ณธ์ธ ๊ฒ์ฒ๋ผ ์ฌ์ฉํ๋ ๊ฒ์ ๋ง๊ธฐ ์ํ ๊ฒ์ด๋ค. ํ์ง๋ง ์ ์์ ์ธ ๊ฒฝ์ํ๋์ ์ ์ฝํ๋ ๊ฒ์ ์ต์ข ์ ์ธ ๋ชฉ์ ์ด ์์ง ์๋ค๋ฉด ํ์ฌ์ ๋ ผ์ ๋ฐฉํฅ์ ์์ ํ ํ์๊ฐ ์๋ค.
์ฃผ์ฃผ๊ฐ ์๊ฒฐ๊ถ์ ํ์ฌํ๋ ์ฃผ๋ ๋ชฉ์ ์ ๊ธฐ์ ์ ํฉ๋ฆฌ์ ์ธ ๊ฒฝ์์ ์ ๋ํ์ฌ ์ฃผ์ ๊ฐ์น๋ฅผ ๋์ด๋ ๋ฐ์ ์๋ค๋ ๊ฒ์ ์๊ธฐํด ๋ณผ ๋, ๊ธฐ์ ์ ๊ฒฝ์๊ณผ ๊ด๋ จ๋ ์๊ฒฐ๊ถ์ ์ถฉ๋ถํ ๋ณดํธ๋ฐ์์ผ ํ๊ธฐ ๋๋ฌธ์ด๋ค. ๊ทธ๋ฌ๋ ํ์ฌ ๋ ผ์๋๋ ์์ ๋๊ธฐ์ ์ง๋จ์ ๊ธ์ต๋ณดํ์ฌ๊ฐ ๋ณด์ ์ฃผ์ ์๊ฒฐ๊ถ ํ์ฌ์ ์ง๋์น ์ ์ฝ์ ๋ฐ๊ฒ ๋์ด ๊ฒฝ์๊ถ์กฐ์ฐจ ์ํ๋ฐ๊ฒ ๋ ์ ์์์ ๊ฐ๊ณผํ๊ณ ์๋ค. ๊ธ์ฐ๋ถ๋ฆฌ ๊ท์ ๋ฅผ ๋ฐ์ง ์๋ ์๋ณธ์ ๋ํญํ์ฌ ๊ฒฝ์๊ถ์ ์ํธํจ์ ์์ด ์๋์ ์ผ๋ก ๋ถ๋ฆฌํ๊ฒ ๋๋ ๊ฒ์ด๋ค. ๊ตญ๋ด ๋๊ธฐ์ ์ ๊ธ์ต๊ณ์ด์ฌ ์์ ์ง๋ถ์ ์๊ฒฐ๊ถ์ ์ผ๋ถ๋ง ํ์ฌํ ์ ์๋๋ฐ๋ค๊ฐ ์ด๋ฅผ ๋ณด์ํ ์ ์๋ ๊ฒฝ์๊ถ ๋ฐฉ์ด ์๋จ์ด ๋ง๋ จ๋์ด ์์ง ์๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ์์ ์ง๋ถ๋งํผ ์๊ฒฐ๊ถ์ ํ์ฌํ๋๋ฐ ์ ํ์ ๋ฐ์ง ์๋ ์ธ๊ตญ์๋ณธ์ ์ ๋์ M&A์ ์ทจ์ฝํด ์ง๋ค. ์ด๋ฌํ ๊ฒฐ์ ์ ์ธ ๋ฌธ์ ์ ์ ํด๊ฒฐํ์ง ์์ผ๋ฉด ๊ตญ๋ด ๊ธฐ์ ํ๋๊ณผ ๊ฒฝ์ ์ ํฐ ๋ถ๋ด์ด ๋ ๋ฟ๋ง ์๋๋ผ, ๊ฒฐ๊ตญ์๋ ๊ตญ๋ด ๊ตด์ง์ ๊ณ์ด์ฌ๋ค์ ์ธ๊ตญ ์๋ณธ์ ๋๊ฒจ์ฃผ๋ฉด์ ๊ฒฝ์ ๋ ฅ ์ง์ค์ ํด์ํ๋ ์ผ์ด ๋ฒ์ด์ง ์ ์๋ค.
์ํ ์์์ ํด์ฒด๊ฐ ์๋๋ผ ๊ทธ๊ฒ์ ์ปจํธ๋กค ํ ์ ์๋ ๋ฐฉ์์ ๊ณ ์ฌํด์ผํ๋ ๊ฒ์ด ๊ท์ ์ ๊ธฐ๋ณธ
๊ธ์ต์๊ธฐ๊ฐ ํ์ฐฝ์ด๋ 2009๋ 1์, ๋ฏธ๊ตญ ์๋์ฐจ ์์ฅ์์ ํ๋์๋์ฐจ ๋ฏธ๊ตญ๋ฒ์ธ์ ์๋์ฐจ ํ ๋ถ๊ธ์ต(Retail financing)์๋น์ค์ธ '์ด์์ด๋ฐ์ค ํ๋ก๊ทธ๋จ(Assuarance Program)'์ ์ ๊ฒฉ ๋์ ํ๋ค. '์ด์์ด๋ฐ์ค ํ๋ก๊ทธ๋จ'์ ํ๋์ฐจ๋ฅผ ์ฐ ์ง 12๊ฐ์ ์์ ์ค์งํ๋ฉด ๊ตฌ์ ๋๊ธ์ ํ๋ถํด์ค๋ค๋ ํ๋์บํผํธ๊ณผ์ ํ๋ ฅ์ผ๋ก ๊ตฌ์ํ ์ ์์๋ ๋ง์ผํ ์บ ํ์ธ์ด๋ค. ์ด์ ํ์ ์ด ํ๋์๋์ฐจ๋ ๋ฏธ๊ตญ ์๋์ฐจ ์์ฅ์์ ํ์ ๋ฅผ ๋ถ๋ฌ์ผ์ผํค๋ฉฐ ๋ถํฉ์ ๋ํ๊ตฌ๋ฅผ ์ฐพ์ ์ ์์๋ค. ์ด์ ๊ฐ์ด ์ ์กฐ์ ๊ณผ ๊ธ์ต์ ์ ์ตํฉ์ผ๋ก ์๋์งํจ๊ณผ๋ฅผ ๋ ธ๋ฆฌ๋ ๊ธ๋ก๋ฒ ์๋์ฐจ ํ์ฌ๋ค์ ๋ชจ๋ ํ์ด๋ธ์ ์๋น์ค๋ฅผ ์ ๋ดํ๋ ๊ธ์ตํ์ฌ๋ฅผ ๋ณด์ ํ๊ณ ์๊ณ ์ด๋ฅผ ํตํ ๋งค์ถ์ก์ด ์ ์ฒด๋งค์ถ์ ์๋น๋ถ๋ถ์ ์ฐจ์งํ๋ค. ๊ทธ๋ฌ๋ ์ด๋ฌํ ์ํฉ์์ ๊ตญ๋ด ๊ธฐ์ ๋ค์ด ๊ธ์ฐ๋ถ๋ฆฌ ๊ท์ ์ ์ํด ๊ธ์ตํ์ฌ์์ ํ๊ณต์ด ์ด๋ ต๊ฒ ๋๋ค๋ฉด ์ธ๊ณ ์๋์ฐจ ์์ฅ์์ ๊ฒฝ์๋ ฅ์ ์์ ๊ฒ์ ๋ถ๋ช ํ๋ค.
๊ธ์ฐ๊ฒฐํฉ์ผ๋ก ์ธํ ์ํ์ ๋ถ๋ช ํ ์กด์ฌํ๋ค. ๊ทธ๋ฌ๋ ๊ทธ๋ก ์ธํ ๊ฒฝ์๋ ฅ ๊ฐํ ํจ๊ณผ ๋ํ ๋ฌด์ํ ์ ์๋ค๋ฉด ๊ธ์ฐ๊ฒฐํฉ์์ฒด๋ฅผ ํด์ฒดํ ๊ฒ์ด ์๋๋ผ ๊ทธ ์ํ ์์๋ฅผ ์ปจํธ๋กค ํ ์ ์๋ ๋ฐฉ์์ ๊ณ ์ฌํด์ผ ํ๋ ๊ฒ์ด ๊ด๋ จ ๊ท์ ์ ๊ธฐ๋ณธ์ด๋ค. ๋์ฃผ์ฃผ ์ ๊ฒฉ์ฑ ์ฌ์ฌ๋ ๊ธ์ตํ์ฌ์ ๊ฑด์ ํ ๊ฒฝ์์ ์ํ ๊ฒ์ด์ด์ผ ํ๋ฉฐ, ๋๊ธฐ์ ์ ์๊ฒฐ๊ถ ์ ํ์ ์ฌ๋ฒ๊ทธ๋ฃน์ ๋ถ๋นํ ๊ฒฝ์ ๋ ฅ ํ์ฅ์ ๋ฐฉ์งํ๋ค๋ ๋ชฉ์ ์ ์ถฉ์คํด์ผ ํ๋ค. Back to basics(๊ธฐ๋ณธ์ ์ถฉ์คํ์). ๊ธ์ฐ๋ถ๋ฆฌ๊ท์ ์ ๊ธฐ๋ณธ์ ๊ฑฐ๋ํ ์ฐ์ ์๋ณธ์ด ๊ฐ์ง๊ณ ์๋ ๊ธ์ตํ์ฌ๋ฅผ ๋นผ์๋๋ฐ ์๋ ๊ฒ์ด ์๋๋ค.
๊น๋ฏธ์ (ํ๊ตญ๊ฒฝ์ ์ฐ๊ตฌ์ ์ ์์ฐ๊ตฌ์, mkim953@ keri.org)
--------------------------------------------------------------------------------------------------------------------
1) ๋น์ํ๊ถ ๋์ฃผ์ฃผ์ ๋ํด ์ฃผ๊ธฐ์ ์ผ๋ก ์๊ฒฉ์ ์ฌ์ฌํด ๊ธ์ต๊ด๋ จ๋ฒ, ๊ณต์ ๊ฑฐ๋๋ฒ, ์กฐ์ธ๋ฒ์ฒ๋ฒ๋ฒ ๋ฑ 51๊ฐ ๋ฒ๋ฅ ์์ ๋ฒ๊ธํ ์ด์์ ๋ฐ
์ ๊ฒฝ์ฐ ์๊ฒฐ๊ถ์ ์ ํํ๊ณ , ๋ถ์ดํ ์ 6๊ฐ์ ๋ด ๋ณด์ ์ฃผ์์ ์ฒ๋ถํด์ผ ํ๋ค๋ โ์ด๊ฐ๋ ฅโ ์ฒ๋ฒ ๋ด์ฉ์ ๋ด๊ณ ์๋ค.