![](https://static.wixstatic.com/media/383eb8_4302d2c169334f378524970eb565ca80~mv2.jpg/v1/fill/w_147,h_83,al_c,q_80,usm_0.66_1.00_0.01,blur_2,enc_auto/383eb8_4302d2c169334f378524970eb565ca80~mv2.jpg)
์ต๊ทผ ๊ณฝ์น์ค ๋ฏธ๋๊ธฐํ์์ํ ์์์ฅ์ ๊ตญ๋ฏผ์ฐ๊ธ์ ์ฃผ์ฃผ๊ถ ํ์ฌ๋ฅผ ๊ฐํํด์ ๊ธฐ์ ์ ์ง๋ฐฐ๊ตฌ์กฐ๋ฅผ ๋ฐ๊ฟ์ผ ํ ํ์๊ฐ ์๋ค๊ณ ์ฃผ์ฅํ์๋ค. ๊ตญ๋ฏผ์ฐ๊ธ๊ธฐ๊ธ์ ๊ตญ๋ฏผ์ด ๋ธ ๋์ผ๋ก ์ด์ฉ๋๋ ๋งํผ ๊ธฐ์ ๊ฒฝ์์ ๊ฐ์ ํด์ ๊ตญ๋ฏผ์ฐ๊ธ ๊ฐ์ ์๋ค์ ์ด์ต์ ๋ณดํธํ๊ณ ๊ธฐ์ ์ ์ฌํ์ ์ฑ ์์ ๊ฐํํด์ผ ํ๋ค๋ ๊ฒ์ด๋ค. ๊ทธ๋ฌ๋ ๊ตญ๋ฏผ์ฐ๊ธ๊ธฐ๊ธ ์ฃผ์ฃผ๊ถ1)์ ์ค์ง์ ์๋จ์ธ ์ฃผ์์๊ฒฐ๊ถ ํ์ฌ๋ฅผ ๊ฐํํ๋ ๊ฒ์ ํน์์ด์ต์ง๋จ(special interest group)์ ์ฌ์ ํธ์ต์ ์ถ๊ตฌํ ์ ์ธ์ ๊ฐํํ์ฌ ์คํ๋ ค ๊ตญ๋ฏผ์ฐ๊ธ ๊ฐ์ ์์ ์ด์ต์ ํผ์ํ๊ณ ๋ถํ์ํ ์ฌํ์ ๋น์ฉ์ ๋ฐ์์ํฌ ์ ์๋ค.
ํน์์ด์ต์ง๋จ ์ฌ์ ํธ์ต์ ์ด์ฉ๋ ์ ์ธ์ด ์๋ค
๊ตญ๋ฏผ์ฐ๊ธ์ ๊ธฐ๊ธ์ด ์ฆ๊ฐํ๋ ์๋๊ฐ ๋งค์ฐ ๋น ๋ฅด๊ณ ํด์ธ ์ฐ๊ธฐ๊ธ๊ณผ ๋น๊ตํด๋ ๊ทธ ๊ท๋ชจ๊ฐ ๋งค์ฐ ํฌ๋ค.2) ๊ทธ๋ฐ๋ฐ ๊ธฐ๊ธ์ด์ฉ์ ํฌ๋ช ์ฑ๊ณผ ๋ ๋ฆฝ์ฑ์ด ์ ์น์ ์ํฅ์์ ๋ฒ์ด๋ ์ ์์ด ์์ ํน์์ด์ต์ง๋จ์ ๊ด์ฌ์ด ๋์์ง๊ณ ์๋ค. ์ดํด๊ด๊ณ์ ์ํฉ์ ๋ฐ๋ผ ์ ์น์ธ, ์ ๋ถ ๊ด๋ฃ, ์ผ๋ถ ์๋ฏผใ์ฌํ๋จ์ฒด ๋ฑ์ด ๊ตญ๋ฏผ์ฐ๊ธ์ ๋๋ฌ์ผ ํน์์ด์ต์ง๋จ์ผ๋ก ํ์ฑ๋ ์ ์๋ค.3) ๋์ฑ์ด ๊ตญ๋ฏผ์ฐ๊ธ์ด ์ ๊ทน์ ์ธ ์๊ฒฐ๊ถ ํ์ฌ๋ฅผ ํตํด ๊ธฐ์ ๊ฒฝ์์ ๊ฐ์ ํ ๋ช ๋ถ์ด ์๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ๊ธฐ์ ์ง๋ฐฐ๊ตฌ์กฐ๋ ํฌ์๊ฒฐ์ ์ ์ํฅ์ ๋ฏธ์น ์ ์๋ค. ์ฆ ์๊ฒฐ๊ถ ํ์ฌ๊ฐ ๊ธฐ์ ์ ๊ฐ์น๋ฅผ ์ ๊ณ ํ์ฌ ๊ตญ๋ฏผ์ฐ๊ธ๊ธฐ๊ธ์ ์์ ์ฑ๊ณผ ์์ต๋ฅ ์ ๋์ด๊ธฐ๋ณด๋ค๋ ํน์์ด์ต์ง๋จ์ ์ฌ์ ํธ์ต์ ์ด์ฉ๋ ์ ์ธ์ด ์๋ค.
๊ตญ๋ฏผ์ฐ๊ธ ๊ฐ์ ์๋ ์ํด ํ์ ์์ ์ ์ธ ์ฐ๊ธ์ ์ง์์ ์ผ๋ก ๋ฐ์ ์ ์๋๋๋ ๊ฒ์ ๊ด์ฌ์ด ๋์ ๊ฒ์ด๋ค. ์ด๋ ์ต๊ทผ ๊ณต์ ์ฐ๊ธ์ ์ญ์ฌ๊ฐ ์ค๋๋ ์๊ตฌ์ ์ฌ๋ก์์ ๋ณด๋ฏ์ด ๋ฏธ๋ ๊ตญ๋ฏผ์ฐ๊ธ๊ธฐ๊ธ์ ์ฌ์ ์ ์์ ์ฑ์ ๋ํ ์ผ๋ ค์ ๋ถ์์์๊ฐ ์๊ธฐ ๋๋ฌธ์ด๋ค. ์ฐ๋ฆฌ๋๋ผ๋ ๊ตญ๋ฏผ์ฐ๊ธ ์ฌ์ ์ ๋ํ ๋ถ์์ด ๋ํด ๊ฐ๊ณ ์๋ค. ๊ตญ๋ฏผ์ฐ๊ธ ๋ณดํ๋ฃ๋ ์ง์์ ์ผ๋ก ์ฌ๋ผ๊ฐ๊ณ ์๋ ๋ฐ๋ฉด ์๋๋๋น ๊ตญ๋ฏผ์ฐ๊ธ ์๊ธ์ก์ ์ค์ด๋ค๊ณ ์๋ ์ถ์ธ์ด๋ค. ๋ฐ๋ผ์ ๊ตญ๋ฏผ์ฐ๊ธ ๊ฐ์ ์๋ ๊ตญ๋ฏผ์ฐ๊ธ๊ณต๋จ์ด ์ฐ๊ธ๋ณดํ๋ฃ๋ฅผ ์ง์ํด์ ์ถ์ ํ ๊ธฐ๊ธ์ ์์ ์ ์ผ๋ก ์ด์ฉํ์ฌ ๋ ธํ์๋์ ๋ณด์ฅํ ์ ์๊ธฐ๋ฅผ ๊ธฐ๋ํ ๊ฒ์ด๋ค. ๊ทธ๋ฌ๊ธฐ ์ํ ๋ฐฉ๋ฒ ์ค์ ํ๋๋ก ๊ตญ๋ฏผ์ฐ๊ธ ์๊ฒฐ๊ถ์ ํ์ฌํด์ ํฌ์ํ ์ฃผ์์ ๊ธฐ์ ๊ฐ์น๋ฅผ ์ ๊ณ ์ํจ๋ค๋ ๊ฒ์ด๋ค. ๊ทธ๋ฐ๋ฐ ๋ฌธ์ ๋ ๊ตญ๋ฏผ์ฐ๊ธ๊ธฐ๊ธ์ ์๊ฒฐ๊ถ ํ์ฌ๋ก ๊ธฐ์ ์ ๊ฐ์น๊ฐ ์์นํ์๋์ง ์๋๋ฉด ํ๋ฝํ์๋์ง๋ฅผ ๋ช ์์ ์ผ๋ก ์๊ธฐ ์ด๋ ต๋ค๋ ์ ์ด๋ค.4) ์คํ๋ ค ์ ์น๊ถ ๋ฐ ๊ด๋ฃ, ๊ทธ๋ฆฌ๊ณ ๊ฐ ์ธ๋ถ๋จ์ฒด์ ์ ์น์ ์ํฅ์ผ๋ก ๊ธฐ์ ๊ฐ์น ์ ๊ณ ๋ฅผ ํตํ ์ด์ฉ์์ต๋ฅ ์ ๊ทน๋ํ๋ฅผ ๋ณด์ฅ๋ฐ๊ธฐ ์ด๋ ค์ธ ์ ์๋ค. ํน์์ด์ต์ง๋จ์ ํ๋ ๋ชฉ์ ์ ๊ตญ๋ฏผ์ฐ๊ธ์ ์์ ์ ์์ต์ฑ ํ๋ณด์ ์์ถฉ๋๊ธฐ ๋๋ฌธ์ด๋ค. ํน์์ด์ต์ง๋จ์ ์ฌ์ ํธ์ต์ ์ํด ๊ตญ๋ฏผ์ฐ๊ธ์ ์ด์ฉํ ์ ์ธ์ด ๊ฐํ๋ค. ํนํ ์๊ฒฐ๊ถ ํ์ฌ์ง์นจ์ โํ๊ฒฝใ์ฌํใ๊ธฐ์ ์ง๋ฐฐ๊ตฌ์กฐ(Environment, Social Issue, Governance; ESG)โ ๋ฑ ์ฌํ์ ์ฑ ์ํฌ์์ ๋ํ ๊ฐ์กฐ๊ฐ ํ์ (loophole)์ ๋ง๋ จํด ์ฃผ์ด์ ํน์์ด์ต์ง๋จ์ ๊ฐ์ ๊ฐ๋ฅ์ฑ์ด ๋์์ง๊ณ ์๋ค. ๋์ฑ์ด ๊ตญ๋ฏผ์ฐ๊ธ ์๊ฒฐ๊ถ ํ์ฌ์ ์ธ๋ถ๊ธฐ์ค์ ์ฌ๋์ ์ธ ์กฐํญ๋ค์ ์ฐฌ์ฑ ๋๋ ๋ฐ๋์ ๊ธฐ์ค์ด ๋ชจํธํด์ ์ฃผ์์๊ฒฐ๊ถ ํ์ฌ์ ๋ํ ์ฑ ์์ด ๋ช ํํ์ง ์๋ค.
์ง๋์ถ๊ตฌ๋น์ฉ์ด ๊ฐ์ ์ ์์ค๋ก ๊ท์ฐฉ๋ ์ ์์ด
๊ฐ๋ณ ํน์์ด์ต์ง๋จ์ ํฉ๋ฆฌ์ ์ธ ํ๋์ ๊ฒฐ๊ณผ๊ฐ ์ฌํ ์ ์ฒด์ ์ผ๋ก ๋ณด๋ฉด ๋นํฉ๋ฆฌ์ , ๋นํจ์จ์ ์ธ ๊ฒฐ๊ณผ๋ฅผ ์ด๋ํ ์ ์๋ค. ํน์์ด์ต์ง๋จ์ ์ ์น์ ์๋ ฅ๊ณผ ๋ก๋น์ ์ํฅ์ผ๋ก ์๊ฒฐ๊ถ ํ์ฌ๊ฐ ์ด๋ฃจ์ด์ง ๊ฒฝ์ฐ ๊ทธ ๊ฒฐ๊ณผ ๋ฐ์ํ๋ ์ด์ต์ ๊ด๋ จ ์์ ํน์์ด์ต์ง๋จ์๊ฒ ์ง์ ์ ์ธ ํธ์ต์ ์ ๊ณตํ๋ค. ํ์ง๋ง ๊ทธ๋ก ์ธํ ๋น์ฉ์ ์ ์ฒด ๊ตญ๋ฏผ์ฐ๊ธ ๊ฐ์ ์์๊ฒ ๊ท์ฐฉ๋๋ค. ์ด๋ ํน์์ด์ต์ง๋จ์ ๊ตฌ์ฑ์์ด ๋๋ฆฌ๋ ๊ฐ๋ณ์ ์ด์ต์ ํฐ ๋ฐ๋ฉด, ๊ฐ๋ณ ๊ตญ๋ฏผ์ฐ๊ธ ๊ฐ์ ์๊ฐ ๋๋ผ๋ ์์ค์ ๋งค์ฐ ์๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ํน์์ด์ต์ง๋จ์ ์ ์น์ ์๋ ฅ์ ํตํ ์ง๋์ถ๊ตฌ์ ์ ์ธ์ด ์กด์ฌํ๋ค. ๊ตญ๋ฏผ์ฐ๊ธ๊ธฐ๊ธ์ ์ฃผ์ธ์ ๊ตญ๋ฏผ์ฐ๊ธ ๊ฐ์ ์์ด๋ค. ๊ทธ๋ฐ๋ฐ ํน์์ด์ต์ง๋จ์ด ์ด๋ฌํ ๊ธฐ๊ธ์ ์ด์ฉํด์ ์ฌ์ ํธ์ต์ ์ถ๊ตฌํ๊ณ , ๊ทธ์ ๋ฐ๋ฅธ ๋น์ฉ์ ๊ฐ ๊ตญ๋ฏผ์ฐ๊ธ ๊ฐ์ ์์๊ฒ ์ ๊ฐ์ํฌ ์ ์๋ ๊ฒ์ด๋ค.
ํน์์ด์ต์ง๋จ์ ์ง๋์ถ๊ตฌํ๋์ผ๋ก ๋ฐ์ํ ์ ์๋ ๋น์ฉ์ ๊ตญ๋ฏผ์ฐ๊ธ ์ฃผ์์๊ฒฐ๊ถ์ ์ ์น์ ์ํฅ์ ํตํ ์์๋ฐฐ๋ถ์ ์๊ณก์ด๋ค. ๋ํ ํน์์ด์ต์ง๋จ์ ์ง๋์ถ๊ตฌ์ ์์๋๋ ์์์ ๋ญ๋น์ ํน์์ด์ต์ง๋จ ๊ฐ์ ๊ฒฝ์ ๋ฐ ์ํธ ๊ฒฌ์ ์ ์๋ชจ๋๋ ์ฌ์ค์ ์์ค(deadweight loss)์ด๋ค. ์๋ฅผ ๋ค์ด, ์ฌ์ ๋ชฉ์ ์ ์ํด ๋ก๋น๋ฅผ ํ๊ฑฐ๋ ๊ณต์ฒญํ๋ฅผ ์ฐ๋ค๊ฑฐ๋ ์ ๋ฌธ๊ด๊ณ ๋ฑ์ ํ๋ณดํ๋์ ํจ์ผ๋ก์จ ๋ฐ์๋๋ ๋น์ฉ์ด๋ค. ๊ฒ๋ค๊ฐ ํน์์ด์ต์ง๋จ์ ์ ์น์ ์๋ ฅ์ด๋ ๋ก๋น์ ๊ฐ์ ์ง๋์ถ๊ตฌํ๋์ ๋์ํ๊ธฐ ์ํ์ฌ ๊ด๋ จ ๊ธฐ์ ์ด ํฌ์ ํด์ผ ํ๋ ์์๊ณผ ๋ ธ๋ ฅ์ ๋น์ฉ๋ ๋ฐ์ํ ์ ์๋ค. ์ผ๋ก๋ก ๋ฏธ๊ตญ ์์ด์ค(Sears)์ฌ๋ ์บ๋ฆฌํฌ๋์ ๊ณต๋ฌด์์ฐ๊ธ ์บํผ์ค(CalPERS)์ ๋ค๋ฅธ ๊ธฐ๊ดํฌ์๊ฐ๋ค์ ์ํด ์ถ์ง๋ ์ ๋ฌธ ํ๋๊ฐ(shareholder activist)์ ์ด์ฌํ ์ง์ถ์ ๋ง๊ณ ์ 250๋ง ๋ฌ๋ฌ์ ๋น์ฉ๊ณผ ์์ญ ๋ช ์ ์ธ๋ ฅ์ ์๋ชจํ์๋ค.5) ์ด๋ฌํ ์ง๋์ถ๊ตฌํ๋๊ณผ ์ด๋ฅผ ์์์ํค๊ธฐ ์ํ ํ๋์ ์์ ์์๊ณผ ๋ ธ๋ ฅ์ด ์ฌํ์ ์์ฐ์ ์ธ ๊ณณ์ ์ฌ์ฉ๋์ง ๋ชปํ๋ ๊ธฐํ๋น์ฉ์ ์์ค์ด ๋ฐ์ํ๋ ๊ฒ์ด๋ค.6)
๋ฏธ๋๊ธฐํ์์ํ๋ ๊ตญ๋ฏผ์ฐ๊ธ๊ธฐ๊ธ ์ด์ฉ ๋ฐ ์๊ฒฐ๊ถ ํ์ฌ์ ๋ ๋ฆฝ์ฑ๊ณผ ์ ๋ฌธ์ฑ์ ํ๋ณดํ๋ฉด ๊ด์น ๋ ผ์์ ๋ฐฉ์งํ ์ ์๋ค๊ณ ํ๋ค. ๊ทธ๋ฌ๋ ์๋ฌด๋ฆฌ ๊ธฐ๊ธ ์ด์ฉ์ฃผ์ฒด๊ฐ ๋ ๋ฆฝ์ ์ด๊ณ ์ ๋ฌธ์ ์ด๋ผ ํ๋๋ผ๋ ์ฃผ์์๊ฒฐ๊ถ ํ์ฌ๋ฅผ ํ์ฉํ๋ ํ ์ ์น์ ์๋ ฅ์ด๋ ์ง๋์ถ๊ตฌํ๋์ ์์ ํ ๋ฐฐ์ ํ๊ธฐ๋ ์ด๋ ต๋ค. ์๊ฒฐ๊ถ ํ์ฌ ์ํ ์ ๋ฌธ๊ธฐ๊ด์ ๋๋ฆฌ์ธ ๋ฌธ์ ๋ ์ฌ์ ํ ์กด์ฌํ๊ณ , ์คํ๋ ค ์ํ๊ธฐ๊ด์ด ์ง๋์ถ๊ตฌํ๋์ ํ ์ ์๋ค.7) ํนํ ์ ์น์ ์ผ๋ก ๋ฏผ๊ฐํ ์ฌํญ, ์๋ฅผ ๋ค๋ฉด ์ฌํ์ ํฌ์๋ ์ง์ญ๊ฒฝ์ ํ์ฑํ ๋ฑ ์ ์น์ ๋ชฉ์ ์ผ๋ก ์๊ฒฐ๊ถ ํ์ฌ ์ฌ๋ถ๋ฅผ ๊ฒฐ์ ํ ๋ ํน์์ด์ต์ง๋จ์ ์ํฅ๋ ฅ์ ์์ ํ ์ฐจ๋จ์ํค์ง๋ ๋ชปํ ๊ฒ์ด๋ค.8) ์ด๋ ์ธ๋ถ ์ํ๊ธฐ๊ด์ ์ ์ ํ๋ ์ฃผ๊ด๊ธฐ๊ตฌ๊ฐ ์ ์น์ ์ํฅ์์ ์์ ๋ก์ธ ์ ์๊ธฐ ๋๋ฌธ์ด๋ค. ๋ฐ๋ผ์ ์๊ฒฐ๊ถ ํ์ฌ ์ํ๊ธฐ๊ด์ ๋น๋ก ๊ฒ์ผ๋ก๋ ๋ ๋ฆฝ์ ์ด๋ผ ํ๋๋ผ๋ ๊ธฐ๊ด ์ ์ ์ ์ํฅ๋ ฅ์ ํ์ฌํ๋ ํน์์ด์ต์ง๋จ์ ์๋์ ๋ฐ๋ผ ์๊ฒฐ๊ถ์ ํ์ฌํ ์ ์๋ค. ๊ทธ๋ฌ๋ฏ๋ก ๊ทผ๋ณธ์ ์ธ ํด๊ฒฐ์ฑ ์ ํน์์ด์ต์ง๋จ์ด ๊ฐ์ ํ ์ ์ธ์ ์์ฒ์ ์ผ๋ก ์ ๊ฑฐํด์ผ ํ๋ค. ์ฆ ๊ตญ๋ฏผ์ฐ๊ธ ์ฃผ์์๊ฒฐ๊ถ ํ์ฌ ์ ์ค๋ฆฝํฌํ(shadow voting)9)๋ฅผ ํ๋ ๊ฒ์ด๋ผ๊ณ ๋ณผ ์ ์๋ค.
๊น์์ (ํ๊ตญ๊ฒฝ์ ์ฐ๊ตฌ์ ๋ถ์ฐ๊ตฌ์์, ykim@keri.org)
---------------------------------------------------------------------------------------------------
1) ์ฃผ์ฃผ๊ถ์๋ ์ฃผ์์๊ฒฐ๊ถ ํ์ฌ, ์ฆ๊ถ์ง๋จ์์ก, ์ฃผ์ฃผ๋ํ์์ก, ์์์ฅ ๋๊ฒฐ, ์ด์ฌ ๋ฐ ๊ฐ์ฌํ๋ณด ์ถ์ฒ, ์ฃผ์ฃผ ์ ์
๋ฑ์ด ์๋ค. ์ฃผ์์๊ฒฐ๊ถ ํ์ฌ๋ ๋น๋ก ์ ๊ทน์ ์ธ ์ฃผ์ฃผ๊ถ ํ์ฌ๋ฐฉ์์ ์๋๋ผ ํ ์ง๋ผ๋ ์ฐ๋ฆฌ๋๋ผ์์๋ ๊ฐ์ฅ ๋ณดํธ
ํ๋์ด ์๊ณ ํ์ค์ ์ธ ์ฃผ์ฃผ๊ถ ํ์ฌ์ ์๋จ์ด๋ค.
2) 1988๋ ์ฒซํด ์ฝ 5,282์ต ์์ด์๋ ๊ตญ๋ฏผ์ฐ๊ธ๊ธฐ๊ธ์ 2010๋ ์ฝ 383์กฐ ์์ผ๋ก ์ฝ 725๋ฐฐ ์ฆ๊ฐํ๋ค. ๊ฐ์ ๊ธฐ๊ฐ ๊ตญ๋ด
GDP ๋๋น ๊ตญ๋ฏผ์ฐ๊ธ๊ธฐ๊ธ ๋น์ค์ 0.004์์ 0.276์ผ๋ก ์ฝ 73๋ฐฐ ์ฆ๊ฐํ๋ค. ์ด ๊ฐ์ ๊ท๋ชจ๋ ์ธ๊ณ์์ 4๋ฒ์งธ๋ก ํฐ
๊ท๋ชจ์ด๊ณ , ๊ณง ์ธ๊ณ ์ต๋ ๊ท๋ชจ๋ก ์ฆ๊ฐํ ๊ฒ์ด๋ผ๊ณ ์ ๋งํ๊ณ ์๋ค.
3) ํน์์ด์ต์ง๋จ์ ์ฌ์ ํธ์ต์ ์ํด ์ ๋ณด๋ฅผ ์๊ณกํํ๊ฑฐ๋ ๋ก๋น ๋๋ ์๋ ฅ์ ํ์ฌํด ์ ์ฑ ๊ฒฐ์ ๊ณผ์ ์ ์งใ๊ฐ์ ์
์ผ๋ก ์ํฅ์ ๋ผ์น ์ ์๋ ๊ทธ๋ฃน์ ์ง์นญํ๋ค. ์ค๋ฌด๋ฅผ ๋ด๋นํ๋ฉฐ ๊ด๋ จ ์ ๋ณด๋ฅผ ๋ง๋ค์ด๋ด๋ ์ฐ์ํ ์์น์ ๋ฐ๋ผ ํน
์์ด์ต์ง๋จ์ ํฌ๊ฒ ๋ด๋ถ์ด์ต์ง๋จ๊ณผ ์ธ๋ถ์ด์ต์ง๋จ์ผ๋ก ๊ตฌ๋ถํ ์ ์๋ค. ๊ตญ๋ฏผ์ฐ๊ธ์๊ฒฐ๊ถ ํ์ฌ๋ฅผ ํตํด ๊ธฐ์ ์ง
๋ฐฐ๊ตฌ์กฐ์ ์ํฅ์ ์ฃผ๊ณ ์ถ๊ฑฐ๋ ๊ธฐ์ ๋ค๋ก ํ์ฌ๊ธ ํน์ ๋ชฉ์ ์ ํฌ์๋ฅผ ์ ๋ํ๊ธฐ ์ํ ๊ด์ฌ ์ธ๋ ฅ์ด ์์ ์ ์๋ค.
์ ์น์ธ, ์ผ๋ถ ์๋ฏผใ์ฌํ๋จ์ฒด ๋ฑ์ด ๊ด์ฌ์ธ๋ ฅ์ผ๋ก ํ์ฑ๋ ์ ์๊ณ , ์ด๋ค์ด ๋ณด๊ฑด๋ณต์ง๊ฐ์กฑ๋ถ, ๊ตญ๋ฏผ์ฐ๊ธ๊ณต๋จ, ๊ธฐ
๊ธ์ด์ฉ์์ํ, ์๊ฒฐ๊ถํ์ฌ์ ๋ฌธ์์ํ ๋ฑ์ ์ ์น์ ์ํฅ๋ ฅ์ ํ์ฌํ๊ฑฐ๋ ๋ก๋น ๋ฑ ์ง๋์ถ๊ตฌํ๋์ ํ ์ ์์
๊ฒ์ด๋ค.
4) ๋ฏธ๊ตญ ๊ณต์ ์ฐ๊ธฐ๊ธ์ ์ฃผ์ฃผ๊ถ ํ์ฌ์ ๋ฐ๋ฅธ ๊ธฐ์ ์ ๊ฐ์น์ ๋ํ ์ฐ๊ตฌ๋ ผ๋ฌธ๋ค์ ๋ถ์๋ฐฉ๋ฒ์ด๋ ๋ถ์๊ธฐ๊ฐ์ ๋ฐ๋ผ ๊ทธ
๊ฒฐ๊ณผ๊ฐ ์์ดํ๊ธฐ ๋๋ฌธ์ ํน์ ํ ๊ฒฐ๋ก ์ ๋๋ฌํ๊ธฐ ํ๋ค๋ค. [Karpoff, Jonathan M.(2001), โThe Impact of Sh-
areholder Activism on Target Companies: A Survey of Empirical Findings.โ(working paper)]
5) Hebb, Tessa(2006), โThe Economic Inefficiency of Secrecy: Pnesion Fund Investor's Corporate Transp-
arency Concerns.โ The Journal of Business Ethics. 63(4). pp.385-405.
6) Tullock, G.(1980). "Efficient Rent-Seeking,โ Toward a Theory of the Rent-Seeking Society. Buchanan,
James M., Robert D. Tollison, and Gordon Tullock, eds. College Station: Texas A&M University Press,
pp.97-112.
7) RiskMetrics Group์ ISS๋ ์บ๋๋ค ์ฐ๊ธํฌ์์์ํ(Canada Pension Plan Investment Board; CPPIB)๊ฐ ์ถ
๊ตฌํ๋ ๊ฐ์น๋ฅผ ๊ณ ๋ คํ์ฌ ์๊ฒฐ๊ถ ํ์ฌ ์ง์นจ์ ์์ฑํด ์ฃผ๊ณ , ๋์์ ๊ธฐ์ ์ปจ์คํ ์ ํด์ฃผ๊ณ ์๋ค.
8) Romano, R.(1993), "Public Pension Fund Activism in Corporate Governance Reconsidered.โ Faculty
Scholarship Series. Paper 1958./ Romano, R.(1995), โThe Politics of Public Pension Funds.โ The Public
Interest, 119. pp.42-53.
9) ์ค๋ฆฝํฌํ๋ ํฌํ์ ์ฐธ์ฌํ๋ ํฌํ์ ๊ฒฐ๊ณผ์๋ ์ํฅ์ ์ฃผ์ง ์๋ ๊ฒ์ด๋ค. ๊ตฌ์ฒด์ ์ผ๋ก ๋ค๋ฅธ ์ฃผ์ฃผ์ ์๊ฒฐ ๋ด์ฉ์
๋น๋กํ์ฌ ์๊ธฐ์ ์๊ฒฐ๊ถ์ ๋ถ๋ฆฌํ์ฌ ํ์ฌํ๋ ๊ฒ์ ๋งํ๋ค.